Фиксация заведомо слабого курса неминуемо приведет к ускорению инфляции, а падение импорта лишь частично компенсирует сжатие внутреннего спроса. Фиксация сильного курса рубля вызовет углубление рецессии, снижение прозрачности экономики, замедление кредитования из-за сжатия денежной массы, формирование множественных курсов рубля и значительное снижение резервов.

«Ограничения на потоки капитала могут стабилизировать обменный курс и отток капитала в краткосрочной перспективе. Однако эффективность этой политики весьма спорна, экономика теряет гибкость и устойчивость к внешним шокам, балансы внешнего сектора быстро накапливают диспропорции, – считает Юлия Цепляева. – «Долгосрочная цена» в виде ухудшения инвестиционного климата и роста стоимости внешних заимствований может перевесить положительный краткосрочный эффект».

Отчет опубликован на сайте Сбербанка.